Valute come il dollaro, l'euro e lo yen sono comunemente definite come delle "valute forti", difficilmente attaccabili da azioni speculative da parte di grandi investitori istituzionali e finanzieri d'assalto. Ma ciò nonostante, non sempre una valuta forte è nel breve, medio, ma anche lungo periodo una valuta vincente; se infatti l'economia di un Paese inizia una lunga ma costante fase di declino, la valuta locale ne risente allo stesso modo in maniera persistente visto che a deteriorarsi di norma sono tutte le principali variabili macroeconomiche.

Di conseguenza, al di là delle oscillazioni intraday di una valuta rispetto ad un'altra, quali sono i fattori che alla lunga disegnano la parabola ascendere o discendente di una moneta? Ebbene, una delle caratteristiche che rende forte una valuta è la sicurezza che si ha nell'investire in quel Paese; se infatti una nazione ha delle condizioni macroeconomiche stabili e sicure, allora gli investitori ne sono attratti, acquistano asset in valuta locale ed il cambio si apprezza, mentre nel caso contrario il deprezzamento è inevitabile.

Oltre alla sicurezza degli investimenti, la valuta di un Paese è tanto più forte quanto gli investimenti sono in grado di generare degli alti profitti; a fronte della generazione di utili, inoltre, si innesca un ciclo virtuoso dato dal fatto che gli investimenti esteri generano occupazione e quindi reddito, e possono altresì contribuire a mantenere l'inflazione sotto controllo.

Se poi a fronte della sicurezza degli investimenti, ed alla elevata generazione di utili, si aggiunge anche un aumento del tasso di produttività interno, allora la valuta locale assume forza rispetto a tutte quelle altre monete che, invece, non possono far leva un ciclo economico così florido. Questo per dire che l'andamento ciclico dell'economia si ripercuote inevitabilmente anche sui livelli di cambio della valuta locale secondo il modello che, ciclicamente, e con durata di ogni ciclo non prevedibile, porta alla fase di espansione economica, ed a seguire crisi economica, depressione economica ed infine, a chiudere il cerchio, la ripresa economica.

Molte economie mature, allo stato attuale, stanno imboccando la strada della ripresa economica dopo una fase di depressione profonda durata circa dodici mesi, e preceduta dalla crisi manifestatasi oltre due anni fa con lo scoppio negli USA della bolla dei mutui subprime. Ma ci sono anche altri indicatori che occorre tenere d'occhio per capire se una valuta può acquisire forza o meno rispetto ad un'altra; molto importante è in tal senso il differenziale dei tassi di interesse e soprattutto il tasso di inflazione; se infatti in un Paese i prezzi tendono ad aumentare, la valuta locale di norma tende ad indebolirsi rispetto invece a quelle dove l'inflazione risulta essere sotto controllo.

In ultimo, ma non di certo per importanza, anche il livello del debito pubblico di una nazione, e la sua tendenza a crescere o a ridursi grazie a politiche di gestione virtuose delle finanze statali, influisce sulle sorti e sui destini valutari.

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